מדוע מחירי הנחושת הרקיעו שחקים בסוף 2025?

נחושת (Cu) היא מתכת רקיעה המהווה מוליך מצוין של חשמל. מסיבה זו, יותר ממחצית מהנחושת בעולם משמשת במנועים חשמליים, חיווט או כל דבר שדורש חשמל. עם זאת, הביקוש העולמי מניע את המחיר כאשר השווקים המתעוררים ממלאים תפקיד משמעותי.

בשנת 2025, הדרישה של תעשיית הייצור העולמית לנחושת תציג מאפיין משמעותי של "בידול מבני": הביקוש לתעשיות ייצור מתעוררות המיוצגות על ידי "אנרגיה ירוקה" ו"כלכלה דיגיטלית" ימשיך להיות חזק.

הכלכלה החדשה מביאה לצמיחה-ארוכת טווח - שינוי אנרגיה ירוקה (רכבים חשמליים, רשת חשמל), בניית מרכזי נתונים של בינה מלאכותית.

• זעזועים מציאותיים וצווארי בקבוק-ארוכי טווח
• מכרות נחושת מרכזיים באינדונזיה, צ'ילה ובמקומות אחרים הפחיתו את הייצור עקב תאונות ואסונות טבע.
• הזדקנות המכרה והמחסור החמור בהשקעות חדשות הביאו לחוסר היכולת לעמוד בקצב הביקוש לכושר ייצור חדש.

השוק חושש מכך שארה"ב עשויה להטיל מכסים גבוהים על נחושת מיובאת, מה שיוביל לכך שכמות גדולה של נחושת תישלח לארצות הברית מראש לצורך "אגירה".

הפדרל ריזרב יזם הורדות ריבית, שגרמו להיחלשות הדולר האמריקאי ולהוזיל את עלות החזקת הסחורות הנקובות בדולרים.

בהתבסס על הנרטיב של "טרנספורמציה ירוקה"-לטווח ארוך ו"מהפכת AI", כמות גדולה של כספים זורמת לשוק הנחושת לצורך הקצאה.

עמלת עיבוד תרכיז הנחושת (TC/RC) יורדת לשלילית או קרובה לאפס היא אות ברור לאספקה ​​הדוקה.

סיטי:התחזית האגרסיבית ביותר מעידה כי בתרחיש של שוק שוורי, מחירי הנחושת עשויים להגיע ל-15,000 דולר לטון ברבעון השני של 2026. אם זה אכן יקרה כפי שהוא אומר, העלות שלמתח גבוה המנועים החשמליים בשנת 2026 יהיו גבוהים לפחות ב-15~20% מאשר כעת.

הבנק העולמי:בתחזית הבסיס שלה, היא גם מאמינה שמחירי הנחושת יעלו עוד בשנים 2026-2027 עקב אילוצי אספקה ​​ותמיכה מביקוש לאנרגיה נקייה.

בסך הכל, הזינוק במחירי הנחושת עד סוף 2025 הוא השתקפות מרוכזת של "הסיפור-לטווח ארוך" (שינוי ירוק ו-AI) הנתקל ב"זעזועים לטווח קצר" (תאונות כרייה ומדיניות). מאחוריה מסתתרת לא רק סתירה מבנית אמיתית של היצע-ביקוש, אלא גם מוגברת משמעותית על ידי ארביטראז' מדיניות וסנטימנט פיננסי.